Wie die Slippage-Berechnung funktioniert
Ein Orderbuch ist eine Liste ruhender Preise und der bei jedem Preis angezeigten Größe. Für einen Kauf sortiert der Rechner die Ask-Preise vom niedrigsten zum höchsten. Für einen Verkauf sortiert er die Bid-Preise vom höchsten zum niedrigsten. Er verbraucht zuerst die beste Ebene, zieht diese Größe von den angeforderten Anteilen ab und fährt fort, bis die Anfrage erfüllt ist oder die eingegebene Ladder endet.
Volumen-gewichteter Durchschnittspreis oder VWAP ist das gesamte modellierte Kapital geteilt durch ausgefüllte Anteile. Angezeigter Slippage ist die Differenz zwischen diesem VWAP und dem besten eingegebenen Preis. Ein Kauf hat positiven Slippage, wenn sein VWAP über dem besten Ask liegt; ein Verkauf hat positiven Slippage, wenn sein VWAP unter dem besten Bid liegt. Der Rechner gibt die Differenz pro Anteil, als Gesamtkapital und in relativen Basispunkten an.
Beispielrechnung: Kauf von 1,000 Aktien
Angenommen, die eingegebenen Verkaufsangebote zeigen 800 Aktien zu 0.52 und 1,500 zu 0.53. Eine Anfrage für 1,000 Aktien verbraucht alle 800 zu 0.52 und weitere 200 zu 0.53. Die Bruttomodellkosten betragen $522, der VWAP ist 0.522 und die angezeigte Slippage beträgt 0.002 pro ausgefüllter Aktie bzw. $2 über die gesamte Anfrage vor Gebühren.
Eine Top-of-Book-Abkürzung würde die gesamte Anfrage zu 0.52 bepreisen und die Kosten unterschätzen. Der Fehler wird größer, wenn die angeforderte Größe im Verhältnis zur angezeigten Tiefe wächst. Deshalb kann ein Backtest, der nur auf Midpoint, letztem Handel oder bestem Quote basiert, profitabel erscheinen, während die ausführbare Leiter ein schwächeres Ergebnis liefert.
Wie man ein Polymarket-Orderbuch interpretiert
Polymarket dokumentiert ein Central Limit Order Book mit Geboten und Anfragen für Outcome-Token. Sein Preisleitfaden unterscheidet Bid, Ask, Midpoint und letzten Trade: Ein Käufer kreuzt den Ask und ein Verkäufer kreuzt den Bid. Die Trading-Dokumentation zeigt auch, wie man Preisstufen durchläuft, um einen Marktpreis für eine angeforderte Menge zu berechnen. Fügen Sie Anfragen in dieses Tool für einen Kauf und Gebote für einen Verkauf ein.
Verwenden Sie ein Buch, das zum beabsichtigten Entscheidungszeitpunkt erfasst wurde. Eine aktuelle Leiter kann nicht feststellen, was gestern angezeigt wurde, und ein historischer letzter Handel ersetzt nicht beide Seiten des historischen Buchs. Bewahren Sie Token- und Marktkennungen beim Überführen von Beobachtungen in einen Backtest auf.
Wie man ein Kalshi-Orderbuch interpretiert
Kalshi beschreibt sein Orderbuch als ruhende Angebote mit einem Preis und einer Anzahl von Kontrakten. Eine Market Order kann mehrere ruhende Ebenen verbrauchen, daher bestimmt die eingegebene Ordergröße den durchschnittlichen Ausführungspreis. Für eine direkte Kauf-Ladder geben Sie die Preise von besten bis schlechteren ein; für einen Verkauf geben Sie die Bids ein, die die Order erhalten würden.
Venue-eigene Ja/Nein-Darstellungen erfordern manchmal eine Komplement-Transformation vor dem Vergleich. Führen Sie diese Normalisierung stromaufwärts durch und bestätigen Sie die Seitensemantik mit der Venue-Antwort. Eine numerisch gültige Leiter auf der falschen Vertragsseite liefert eine präzise, aber bedeutungslose Schätzung.
Verwendung von Slippage in einem Prediction-Market-Backtest
Behandeln Sie den Rechner als transparente Einzelbeobachtungsprüfung. Ein robuster Backtest wiederholt denselben Leiterdurchlauf bei jeder Entscheidungszeit und lädt niemals ein Buch, das nach dem Signal beobachtet wurde. Er definiert auch, was passiert, wenn die angezeigte Größe unzureichend ist: Handel ablehnen, teilweise ausführen oder eine verbleibende Order unter einer explizit modellierten Regel weiterführen.
- Wähle das zuletzt beobachtete zulässige Orderbuch zum oder vor dem Entscheidungszeitpunkt.
- Verwerfen Sie veraltete Bücher anhand eines dokumentierten Frischegrenzwerts.
- Durchlaufen Sie die korrekte Seite für die exakt angeforderten Anteile.
- Wenden Sie Gebühren nur unter den untersuchten Annahmen zu Venue, Vertrag und Order an.
- Speichere besten Preis, VWAP, gefüllten Anteil, schlechtesten Preis und Grund für fehlende Tiefe.
- Vergleichen Sie tiefenbewusste Ergebnisse mit Mittelkurs- und festem Slippage-Sensitivitätsfällen.
Was dieser Rechner nicht modelliert
Das Ergebnis ist ein deterministischer Durchgang durch die eingegebenen Ebenen. Es modelliert keine Warteschlangenpriorität, Stornierungen zwischen Beobachtung und Ankunft, Netzwerk- oder Matching-Engine-Latenz, versteckte Liquidität, Preisverbesserung, Selbstwirkung über das eingegebene Buch hinaus, abgelehnte Orders oder eine nicht eingegebene Gebührenordnung. Angezeigte Liquidität ist Beweis, keine Ausführungsgarantie.
Die Beispiele sind statische Lehr-Ladders, keine aktuellen Venue-Angebote. Das Tool verbindet sich nicht mit einer Wallet, gibt keine Order ab und empfiehlt keinen Trade. Für historische Forschung ist die Qualität der Schätzung durch Vollständigkeit, Timing und Identifikatorgenauigkeit der Quell-Orderbuchbeobachtung begrenzt.
