Comment fonctionne le calcul du slippage
Un carnet d'ordres est une liste de prix au repos et de la taille affichée à chaque prix. Pour un achat, le calculateur trie les offres du prix le plus bas au plus élevé. Pour une vente, il trie les demandes du prix le plus élevé au plus bas. Il consomme d'abord le meilleur niveau, soustrait cette taille des actions demandées et continue jusqu'à ce que la demande soit remplie ou que l'échelle saisie se termine.
Le prix moyen pondéré par le volume, ou VWAP, est la somme modélisée en cash divisée par les actions remplies. Le glissement affiché est la différence entre ce VWAP et le meilleur prix entré. Un achat a un glissement positif lorsque son VWAP est supérieur au meilleur ask ; une vente a un glissement positif lorsque son VWAP est inférieur au meilleur bid. La calculatrice rapporte la différence par action, en total cash et en points de base relatifs.
Exemple pratique : achat de 1,000 actions
Supposons que les asks entrés montrent 800 actions à 0.52 et 1,500 à 0.53. Une demande de 1,000 actions consomme toutes les 800 à 0.52 et encore 200 à 0.53. Le coût brut modélisé est $522, le VWAP est 0.522 et le glissement affiché est 0.002 par action remplie, soit $2 sur la demande, avant frais.
Un raccourci en haut du carnet valoriserait la demande entière à 0.52 et sous-estimerait le coût. L'erreur augmente à mesure que la taille demandée augmente par rapport à la profondeur affichée. C'est pourquoi un backtest basé uniquement sur le point médian, la dernière transaction ou la meilleure cotation peut sembler rentable alors que l'échelle exécutable produit un résultat plus faible.
Comment interpréter un carnet d'ordres Polymarket
Polymarket documente un carnet d'ordres central avec offres et demandes pour les jetons d'issue. Son guide de prix distingue offre, demande, point médian et dernière transaction : un acheteur franchit la demande et un vendeur franchit l'offre. Sa documentation de trading démontre aussi comment parcourir les niveaux de prix pour calculer un prix de marché pour une quantité demandée. Collez les demandes dans cet outil pour un achat et les offres pour une vente.
Utilisez un carnet capturé au moment de décision prévu. Un carnet actuel ne peut pas établir ce qui était affiché hier, et une dernière transaction historique ne remplace pas les deux côtés du carnet historique. Conservez les identifiants de jeton et de marché lors du transfert des observations dans un backtest.
Comment interpréter un carnet d'ordres Kalshi
Kalshi décrit son carnet d'ordres comme des offres au repos avec un prix et un nombre de contrats. Un ordre de marché peut consommer plusieurs niveaux au repos, donc la taille de l'ordre détermine le prix moyen d'exécution. Pour une échelle d'achat directe, entrez les prix que vous paieriez du meilleur au pire ; pour une vente, entrez les bids qui recevraient l'ordre.
Les représentations oui/non natives à la venue nécessitent parfois une transformation complémentaire avant comparaison. Effectuez cette normalisation en amont et confirmez la sémantique des côtés avec la réponse de la venue. Un carnet numériquement valide du mauvais côté du contrat produira une estimation précise mais dénuée de sens.
Utilisation du glissement dans un backtest de marché prédictif
Considérez la calculatrice comme un audit transparent d'une seule observation. Un backtest robuste répète la même exploration du carnet à chaque instant de décision et ne charge jamais un carnet observé après le signal. Il définit aussi ce qui se passe lorsque la taille affichée est insuffisante : rejeter la transaction, la remplir partiellement, ou porter un ordre restant selon une règle explicitement modélisée.
- Sélectionnez le dernier carnet éligible observé à ou avant l’horodatage de décision.
- Rejeter les carnets obsolètes selon un seuil de fraîcheur documenté.
- Parcourez le côté correct pour les actions exactes demandées.
- Appliquer les frais uniquement sous les hypothèses de venue, contrat et ordre étudiées.
- Stocker le meilleur prix, VWAP, fraction remplie, pire prix et raison de profondeur manquante.
- Comparez les résultats sensibles à la profondeur avec les cas de sensibilité au point médian et au glissement fixe.
Ce que ce calculateur ne modélise pas
Le résultat est une marche déterministe à travers les niveaux que vous saisissez. Il ne modélise pas la priorité dans la file, les annulations entre observation et arrivée, la latence réseau ou moteur de matching, la liquidité cachée, l’amélioration du prix, l’impact sur soi au-delà du carnet saisi, les ordres rejetés ni un barème de frais non saisi. La liquidité affichée est une preuve, pas une garantie d’exécution.
Les exemples sont des ladders pédagogiques statiques, pas des cotations actuelles de venue. L’outil ne se connecte pas à un wallet, ne soumet pas d’ordre et ne recommande pas de trade. Pour la recherche historique, la qualité de l’estimation est limitée par la complétude, le timing et la précision des identifiants de l’observation source du carnet d’ordres.
